當前在國家調控的多方配合發(fā)力下，庫存攀升且充足，特別是電廠庫存和庫存天數已逼近至歷史高位水平，旺季來臨但不缺煤，下游電廠采購熱情繼續(xù)下降，煤價拐點已經形成。

業(yè)內分析指出，伴隨環(huán)渤海港口煤炭調入量走高及進口煤限制進一步放開，近期電廠煤炭庫存上漲明顯，沿海電廠煤炭庫存合計達1500.4萬噸。高企的煤炭庫存有助于緩解7、8月份電廠用煤緊張局面，或將對后續(xù)煤炭價格上行形成不利影響，繼續(xù)關注電廠煤炭庫存走勢。

截止6月29日，沿海六大電廠庫存合計1500.4萬噸，連續(xù)兩期庫存水平高于1500萬噸，較上月同期增加253.9萬噸或20.4%，為2014年10月初以來的最高水平。日耗煤量為77.2萬噸，較上月同期增加0.7萬噸或0.9%；存煤可用天數為19.4天，和上月相比，增加3.1天。

沿海煤炭運價方面看，受行業(yè)下游存煤累積，沿海主要電廠存煤高企，下游各接卸港存煤繼續(xù)高位運行。充裕的庫存緩和了企業(yè)的采購拉運積極性，當前下游用戶北上派船積極性不高，市場報盤量稀少，可用運力相對寬松，促使國內煤炭海上運價繼續(xù)走低。

最新數據顯示，截止6月28日，中國沿海煤炭綜合運價指數報802點，已連續(xù)八期出現(xiàn)大幅回調，較月初下降232點或22.4%。

港口方面，6月28日，秦皇島港發(fā)往寧波的1.5-2萬噸船型海運費價格報39.4元/噸，較月初下行9.7元/噸，降幅19.8%；秦皇島發(fā)往上海的4-5萬噸船型海運費價格報31.8元/噸，相比月初下行11.9元/噸，降幅27.2%。

其他港口方面，25日，天津港發(fā)往上海的2-3萬噸船型海運費價格報47.8元/噸，較月初漲4.9元/噸，漲幅11.4%；京唐港發(fā)往寧波的4-5萬噸船型海運費價格報44.7元/噸，較月初漲5.3元/噸，漲幅13.4%；黃驊港發(fā)往上海的3-4萬噸船型海運費價格報45.9元/噸，較月初漲5.8元/噸或14.5%。

此外，得益于迎峰度夏的“增產增運”政策，長協(xié)煤供應保障繼續(xù)加強，占鐵路及港口運輸的市場份額連續(xù)提升，長協(xié)煤對價格穩(wěn)定作用強化。據測算，7月大型企業(yè)年長協(xié)價格將大概率走穩(wěn)，月長協(xié)價格也趨于向“黃色區(qū)間”聚集。長協(xié)煤的保供及價格示范作用都在增強。

綜合來看，盡管產地環(huán)保安監(jiān)影響持續(xù)，煤炭供給偏緊，但在國家大力保供的背景下，主要煤運通道滿負荷運轉，有效保障了港口煤炭貨源。需求方面，夏季補庫基本到位，終端用戶庫存遠超往年同期，逐步放緩了北上采購節(jié)奏。

隨著夏季高溫天氣逐步來臨，用電需求將持續(xù)走強，盡管后續(xù)計劃開展錯峰生產、落實調峰應急準備等，但高峰時段煤炭供需仍存在一定缺口，將繼續(xù)支撐煤價。短期來看，業(yè)內人士預計煤價以穩(wěn)中有降趨勢為主。

鄂爾多斯煤炭網日前了解到，有關部門已經口頭通知沿海電廠，國家還將進一步縮短直接進廠的進口煤通關時間，保證迎峰度夏期間的供煤需要。

另據測算，目前東南沿海地區(qū)的進口煤到廠價比國內煤的到廠家便宜40元/噸以上，一般來說只要進口煤有20元/噸以上的價格優(yōu)勢，沿海電廠一般都會傾向采購進口煤，更何況現(xiàn)在大量進廠的這批進口煤還是一兩個月前鎖定價格的進口煤，那時進口煤的價格更便宜。

分析認為，現(xiàn)階段對市場影響最大的還是進口煤。國家已經放寬對電廠直接采購進口煤的限制，這將在很大程度上補充市場煤源供應。而電廠仍然采取高庫存策略應對可能出現(xiàn)的高日耗，下游電廠用煤供應充足，現(xiàn)貨價格或將持續(xù)承壓，7月份估計還是以跌為主。