“高于一切、先于一切、重于一切，”這是山西七大煤炭企業(yè)之一的潞安集團(tuán)今年對(duì)于融資工作的定位。不久前，集團(tuán)董事長李晉平、總會(huì)計(jì)師洪強(qiáng)帶隊(duì)多次前往北京、太原、上海等地，和10多家銀行進(jìn)行對(duì)接，尋求金融合作。

    面對(duì)前所未有的融資困局，煤炭企業(yè)開始“主動(dòng)出擊”尋求金融機(jī)構(gòu)的支持。

   《中國經(jīng)營報(bào)》記者獲悉，近期山西煤炭企業(yè)收到了山西省金融辦出臺(tái)的《關(guān)于加大金融支持力度的實(shí)施細(xì)則》，提出將引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)總部對(duì)優(yōu)質(zhì)煤炭企業(yè)繼續(xù)給予資金支持，力爭2016年煤炭行業(yè)的融資量不低于去年，對(duì)省屬七大煤炭集團(tuán)不發(fā)生抽貸行為。

    此前，本報(bào)曾進(jìn)行報(bào)道，山西七大煤炭企業(yè)的整體負(fù)債在2015年年底已經(jīng)超過1.1萬億元，資產(chǎn)負(fù)債率超過82%。

    山西要求 “不抽貸”

    這份由山西省金融辦牽頭制定的《關(guān)于加大金融支持力度的實(shí)施細(xì)則》，是山西煤炭供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革實(shí)施意見的細(xì)則之一。

    該細(xì)則主要包括了7條內(nèi)容，分別從“保規(guī)模、爭增量、擴(kuò)直融、優(yōu)結(jié)構(gòu)、盤存量、促創(chuàng)新、壓不良”等方面，對(duì)金融支持煤炭供給側(cè)改革提出了要求。

    主要內(nèi)容包括：引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)提高對(duì)煤炭行業(yè)地位認(rèn)識(shí)，爭取各金融機(jī)構(gòu)總部支持，對(duì)優(yōu)質(zhì)煤炭企業(yè)繼續(xù)給予資金支持，力爭2016年煤炭行業(yè)融資量不低于上年；對(duì)主動(dòng)“去產(chǎn)能”、有一定清償能力的優(yōu)質(zhì)煤炭企業(yè)，可在做好貸款質(zhì)量監(jiān)測和準(zhǔn)確分類的同時(shí)，實(shí)施調(diào)整貸款期限、還款方式等措施，優(yōu)先予以支持，2016年對(duì)省屬七大煤炭集團(tuán)不發(fā)生抽貸行為。

    在企業(yè)的直接融資方面，支持通過銀行間債券市場融取低成本資金，利用永續(xù)債等工具補(bǔ)充資本金，通過并購債、債貸聯(lián)動(dòng)以及債貸基組合等產(chǎn)品募集資金，推動(dòng)煤炭企業(yè)2016年債券市場融資量不低于上年。支持煤炭企業(yè)推進(jìn)資產(chǎn)證券化，已上市公司再融資、定向增發(fā)，鼓勵(lì)大型煤炭集團(tuán)下屬子公司在“新三板”掛牌融資。

    另外，細(xì)則內(nèi)容還包括了鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)通過債轉(zhuǎn)股、并購貸款、定制股權(quán)產(chǎn)品等方式支持煤炭企業(yè)重組債務(wù)，降低杠桿率；推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)開展排污權(quán)抵押貸款、碳排放權(quán)抵押貸款等業(yè)務(wù)，支持煤炭企業(yè)節(jié)能環(huán)保改造、轉(zhuǎn)型升級(jí)；支持金融機(jī)構(gòu)用加快核銷和批量轉(zhuǎn)讓不良貸款進(jìn)度，鼓勵(lì)資產(chǎn)管理公司優(yōu)先處置不良金融資產(chǎn)，提高煤炭企業(yè)再融資能力，力爭2016年年底山西不良貸款率同比下降。

   “通過利用多種金融手段，為煤炭企業(yè)的發(fā)展轉(zhuǎn)型提供金融支持。”山西省金融辦一位人士稱，出臺(tái)這一政策的目的是為細(xì)化金融對(duì)煤炭供給側(cè)改革的可用措施，幫助優(yōu)質(zhì)煤炭企業(yè)走出融資困境，從而更好地幫助企業(yè)化解過剩產(chǎn)能、實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。另外，解決企業(yè)融資問題，也有助于防范山西省在煤炭行業(yè)可能面臨的金融風(fēng)險(xiǎn)。

    隨著上述文件的出臺(tái)，山西煤炭企業(yè)近期開始頻繁接觸金融機(jī)構(gòu)，尋求金融機(jī)構(gòu)的資金支持。

    6月初，潞安集團(tuán)公布的官方消息顯示，近期集團(tuán)董事長李晉平，總會(huì)計(jì)師洪強(qiáng)帶領(lǐng)財(cái)務(wù)部門相關(guān)人員多次前往北京、太原、上海等地，積極與國開行、多家國有銀行和商業(yè)銀行對(duì)接，為整個(gè)集團(tuán)融資尋求渠道。

6月6日，陽煤集團(tuán)與中國民生銀行舉行戰(zhàn)略合作簽約儀式，雙方將在融資服務(wù)、債轉(zhuǎn)股、并購基金等方面開展合作。

    6月17日，同煤集團(tuán)召開了融資銀企對(duì)接會(huì)，工商銀行、招商銀行、晉中銀行、長治銀行等金融機(jī)構(gòu)參會(huì)，中國人民銀行太原中心支行副行長杜斌提出，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該以發(fā)展的眼光看待同煤集團(tuán)，創(chuàng)新融資方式，為企業(yè)提供服務(wù)。

    信貸政策博弈

    2015年，山西省省委書記王儒林曾撰文稱，山西是一個(gè)典型的資源型經(jīng)濟(jì)省份，煤基型產(chǎn)業(yè)工業(yè)增加值占全省工業(yè)增加值的80%以上。山西省的金融業(yè)，不論是銀行信貸還是直接融資，其服務(wù)重點(diǎn)長期以來都是煤基產(chǎn)業(yè)。

    山西一家大型煤炭企業(yè)人士告訴記者，山西金融支持政策或借鑒了4 月21 日，中國人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于支持鋼鐵煤炭行業(yè)化解過剩產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)脫困發(fā)展的意見》。但文中可以看出中央和地方的政策表述仍有所不同。

    該意見提到要“區(qū)別對(duì)待、有扶有控”，按照風(fēng)險(xiǎn)可控、商業(yè)可持續(xù)原則，繼續(xù)給予信貸支持，提出嚴(yán)格控制對(duì)違規(guī)新增產(chǎn)能的信貸投入。另外，對(duì)蓄意破產(chǎn)、劃轉(zhuǎn)剝離資產(chǎn)等惡意逃廢債務(wù)行為進(jìn)行追責(zé)處理，要保護(hù)金融機(jī)構(gòu)和債權(quán)人合法權(quán)益。

    同樣提出，央行分支機(jī)構(gòu)、銀監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)要密切跟蹤監(jiān)測和分析研判鋼化解過剩產(chǎn)能對(duì)區(qū)域金融穩(wěn)定的影響，完善風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)預(yù)案，防止個(gè)別行業(yè)、企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)演化為系統(tǒng)性、區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)，守住不發(fā)生系統(tǒng)性、區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。

   “中央對(duì)于過剩產(chǎn)能的信貸政策仍比較謹(jǐn)慎，注重風(fēng)險(xiǎn)的把控。”安迅思煤炭分析師鄧舜表示，山西一方面要落實(shí)“去產(chǎn)能”，又要支持地方重點(diǎn)企業(yè)的發(fā)展，這也能夠看出山西在金融支持煤炭領(lǐng)域的“糾結(jié)”。

與此同時(shí)，一些金融機(jī)構(gòu)對(duì)于山西的政策，仍持有保留態(tài)度。

   “原有的大客戶在信貸上仍會(huì)支持，但小型煤炭企業(yè)的授信貸款現(xiàn)在已經(jīng)很少了。”平安銀行信貸審批部門一位人士稱，現(xiàn)在煤炭在銀行已經(jīng)屬于限制類行業(yè)，信貸總量嚴(yán)格控制外，對(duì)客戶的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)等資質(zhì)審查較嚴(yán)。

    農(nóng)業(yè)銀行華北片區(qū)一家分行員工也向記者證實(shí)，對(duì)煤炭企業(yè)的融資整體維持“謹(jǐn)慎”政策，新的煤炭客戶的信用評(píng)級(jí)審查更嚴(yán)。但他也直言，銀行要在地方發(fā)展，信貸支持地方大型企業(yè)必不可少。

   “融資困難、應(yīng)收賬款高，財(cái)務(wù)壓力大，這是現(xiàn)在煤炭企業(yè)面臨的普遍難題。”山西智誠達(dá)能源咨詢公司總經(jīng)理馬俊華告訴記者，煤炭產(chǎn)業(yè)依然是山西最大的支柱產(chǎn)業(yè)，上述政策初衷很好，但可能存在兩個(gè)問題，一是山西的七大煤炭集團(tuán)雖然債務(wù)高，但是相對(duì)于民營企業(yè)，其獲得金融機(jī)構(gòu)的融資仍然較為容易，這一政策支持金融機(jī)構(gòu)向大企業(yè)融資傾斜，并沒有解決民營企業(yè)的融資困境問題。

    另外馬俊華還認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)敏感性高的銀行能否落實(shí)山西的上述政策存在疑問，因?yàn)檎恼叨档撞⒉荒苋〈y行的風(fēng)險(xiǎn)控制，特別是對(duì)于非山西省屬銀行而言，這種地方政策對(duì)的約束力有待觀察。

    2013年，“7000萬高調(diào)嫁女”的民營企業(yè)山西聯(lián)盛集團(tuán)資金鏈斷裂，該企業(yè)曾在15家銀行、6家信托在內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)負(fù)債超過300億元，另外山西聯(lián)盛還和10多家企業(yè)互保，拖欠信貸資金200億元。聯(lián)盛危局也為不少金融機(jī)構(gòu)敲響“警鐘”。