從最新通知看，兌現(xiàn)率以國(guó)家考核的最低要求兌現(xiàn)，并且取消特低灰煤種的供應(yīng)，表明國(guó)家能源集團(tuán)等大型煤炭企業(yè)在產(chǎn)地生產(chǎn)受影響的情況下，供應(yīng)增量十分有限，在保供方面壓力巨大。此外，國(guó)際市場(chǎng)煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)走高，6月11日，紐卡斯?fàn)柛?000大卡動(dòng)力煤價(jià)格為每噸114.88美元，創(chuàng)2012年以來(lái)新高，進(jìn)口煤優(yōu)勢(shì)相對(duì)減弱，這在一定程度上也影響了部分貿(mào)易商的進(jìn)口積極性。從6月前11天沿海電廠數(shù)據(jù)看，目前消耗量雖然有所回落，但同比去年依然增長(zhǎng)了5.09%。

在煤價(jià)持續(xù)上漲的情況下，近期國(guó)內(nèi)多家大型煤炭企業(yè)采取保供穩(wěn)價(jià)措施。國(guó)家能源集團(tuán)稱，將牢固樹立“四個(gè)意識(shí)”、堅(jiān)決擔(dān)當(dāng)央企責(zé)任，煤炭銷售政策與國(guó)家要求保持高度一致，將外購(gòu)煤長(zhǎng)協(xié)價(jià)格控制在每噸600元以內(nèi)，全力穩(wěn)定煤炭市場(chǎng)形勢(shì)，保障社會(huì)用煤安全。

中煤集團(tuán)也表示將堅(jiān)定履行央企責(zé)任，多渠道組織貨源，滿足用戶的增量需求和緊急需求。日前，中煤集團(tuán)供應(yīng)國(guó)投集團(tuán)5萬(wàn)噸和浙江能源集團(tuán)4.8萬(wàn)噸兩批煤炭，均以5500大卡每噸595元的現(xiàn)貨價(jià)格成交。陜煤集團(tuán)也表示自5月28日起，所屬的陜北、黃陵和彬長(zhǎng)礦區(qū)經(jīng)鐵路銷售的動(dòng)力煤市場(chǎng)交易價(jià)格不高于年度長(zhǎng)協(xié)合同價(jià)格。

隨后，國(guó)內(nèi)各煤炭企業(yè)紛紛發(fā)聲將全力保供應(yīng)、穩(wěn)價(jià)格。

在此背景之下，市場(chǎng)分歧有所加大。一方面，國(guó)家對(duì)煤炭保供穩(wěn)價(jià)的意愿愈發(fā)明確，相關(guān)部門通過長(zhǎng)協(xié)兌現(xiàn)率的核查、增加鐵路發(fā)運(yùn)量等多項(xiàng)措施，旨在穩(wěn)定煤炭?jī)r(jià)格。同時(shí)，近期由于受梅雨天氣的影響，全國(guó)氣溫有所回落，六大發(fā)電集團(tuán)沿海電廠日耗回落至67萬(wàn)噸左右的水平，比前期高位減少12萬(wàn)噸。另一方面，煤炭主產(chǎn)地受多因素影響，供應(yīng)依然偏緊，價(jià)格持續(xù)走高。在預(yù)期迎峰度夏需求增加的心理作用下，當(dāng)前貿(mào)易商出貨意愿依然較低。

綜合來(lái)看，筆者認(rèn)為，目前大型煤炭企業(yè)采取的保供穩(wěn)價(jià)措施“相對(duì)乏力”，在旺季需求相對(duì)確定的情況下，煤炭市場(chǎng)大概率會(huì)繼續(xù)走強(qiáng)：

第一，大型煤炭企業(yè)雖然聯(lián)合保供穩(wěn)價(jià)，但心有余而力不足。在國(guó)家能源集團(tuán)發(fā)聲將月度長(zhǎng)協(xié)價(jià)格控制在每噸600元以內(nèi)后，又發(fā)布通知明確：年長(zhǎng)協(xié)月均兌現(xiàn)不得超過91%；月長(zhǎng)協(xié)月均兌現(xiàn)不得超過90%；6月1日至6月8日靠泊的月長(zhǎng)協(xié)5500大卡煤炭?jī)r(jià)格為每噸625元，6月9日0時(shí)之后靠泊的價(jià)格為每噸594元；特低灰煤種取消供應(yīng)；嚴(yán)格按計(jì)劃量?jī)冬F(xiàn)，船型虧載不得補(bǔ)量。從最新通知看，兌現(xiàn)率以國(guó)家考核的最低要求兌現(xiàn)，并且取消特低灰煤種的供應(yīng)，表明國(guó)家能源集團(tuán)等大型煤炭企業(yè)在產(chǎn)地生產(chǎn)受影響的情況下，供應(yīng)增量十分有限，在保供方面壓力巨大。

第二，進(jìn)口煤政策尚未明確，進(jìn)口增量較為有限。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2018年5月，我國(guó)煤及褐煤進(jìn)口量為2233.3萬(wàn)噸，環(huán)比微增5.3萬(wàn)噸，同比增加14.3萬(wàn)噸，增幅為0.64%。近期市場(chǎng)傳聞進(jìn)口煤政策將再次放開，對(duì)電廠等終端的需求會(huì)有一定傾斜。但在市場(chǎng)政策未真正明確之前，相關(guān)企業(yè)在去年有過因?yàn)檫M(jìn)口煤從嚴(yán)政策虧損巨大的經(jīng)歷后，依然不敢輕易簽訂進(jìn)口煤的采購(gòu)協(xié)議，以免壓港、通關(guān)滯壓等造成巨額經(jīng)濟(jì)損失。此外，國(guó)際市場(chǎng)煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)走高，6月11日，紐卡斯?fàn)柛?000大卡動(dòng)力煤價(jià)格為每噸114.88美元，創(chuàng)2012年以來(lái)新高，進(jìn)口煤優(yōu)勢(shì)相對(duì)減弱，這在一定程度上也影響了部分貿(mào)易商的進(jìn)口積極性。

第三，梅雨季過后，旺季市場(chǎng)需求仍有增長(zhǎng)空間。從6月前11天沿海電廠數(shù)據(jù)看，目前消耗量雖然有所回落，但同比去年依然增長(zhǎng)了5.09%。6月11日，六大發(fā)電集團(tuán)沿海電廠日耗為68.53萬(wàn)噸，比去年同期增加3.32萬(wàn)噸。在梅雨季的需求低點(diǎn)之后，6月中下旬的電煤需求將仍有增長(zhǎng)的空間。根據(jù)歷史數(shù)據(jù)測(cè)算，僅城鄉(xiāng)居民生活用電方面，6月比5月增量約為34.5億千瓦時(shí)，7月比6月增量約為107.8億千瓦時(shí)，折算成煤炭消費(fèi)量分別為159萬(wàn)噸和498萬(wàn)噸。

第四，成本支撐明顯。上游供應(yīng)偏緊，多地價(jià)格進(jìn)一步上調(diào)，其中鄂爾多斯地區(qū)5500大卡動(dòng)力煤坑口價(jià)自4月中旬以來(lái)已累計(jì)每噸上漲近50元。加上油價(jià)上漲等多種因素影響，發(fā)運(yùn)成本大幅上升。以朔州5500大卡煤炭為例，貿(mào)易商拿貨發(fā)到港口平倉(cāng)成本在每噸690元至700元之間。這就導(dǎo)致貿(mào)易商低價(jià)不出的情況出現(xiàn)，在一定程度上支撐短期沿海市場(chǎng)價(jià)格即使出現(xiàn)回落，空間也較為有限。（作者：張飛龍）